User Tools

Site Tools


after_music_stopped_financial_crisis_response_work_ahead

After the Music Stopped: The Financial Crisis, the Response, and the Work Ahead Tiếng Việt

Lượt xem: 4

Bản tóm tắt cuốn sách After the Music Stopped: The Financial Crisis, the Response, and the Work Ahead (Sau khi âm nhạc ngừng hoạt động: Khủng hoảng tài chính, ứng phó và công việc phía trước) của tác giả Alan S. Blinder dưới đây được dịch sơ bộ bằng công cụ dịch tự động và sẽ được kiểm tra, điều chỉnh lại bởi các thành viên của trang web dichsach.club (bao gồm cả bạn nữa);
Vì vậy, nếu bạn nhận thấy bản dịch này có nội dung nào chưa chính xác, đừng ngần ngại ấn vào nút “Edit this page” để hiệu chỉnh nội dung giúp bản dịch ngày càng hoàn thiện hơn. Cảm ơn bạn rất nhiều!

Bản dịch Tiếng Việt Bản tiếng Anh
Sau khi âm nhạc ngừng hoạt động: Khủng hoảng tài chính, ứng phó và công việc phía trướcAfter the Music Stopped: The Financial Crisis, the Response, and the Work Ahead
Alan S. BlinderAlan S. Blinder
After The Music Stopped giải thích và phân tích nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính lớn của thập kỷ trước. Nó trình bày chi tiết cơ chế của các vấn đề cơ bản cũng như chuỗi các sự kiện khi hoảng loạn bắt đầu xảy ra. Cuối cùng, nó cũng giải thích cách chính phủ Hoa Kỳ quản lý để ngăn chặn sự hỗn loạn và giải cứu nền kinh tế.After The Music Stopped explains and analyzes the causes of the last decade’s great financial crisis. It details the mechanics of the underlying problems as well as the sequence of events as panic began to set in. Finally, it also explains how the US government managed to halt the chaos and rescue the economy.
Bạn có nhớ việc xem tin tức như thế nào vào năm 2004 không?Do you remember what watching the news was like back in, say, 2004?
Có thể đã có một số mặt hàng ảm đạm về khủng bố và biến đổi khí hậu, nhưng nền kinh tế đang có vẻ tốt hơn bao giờ hết: việc làm đã chín muồi để lấy và ngôi nhà bạn vừa mua đang ngày càng có giá!There may have been some gloomy items about terrorism and climate change, but the economy was looking better than ever: jobs were ripe for the taking and that house you’d just bought was getting more valuable by the day!
Vậy chính xác thì điều gì đã xảy ra trong năm 2007-2008 để biến các tin tức kinh tế trở nên gần như ảm đạm nhất?So what exactly happened in 2007–2008 to transform the economic news into near uniform gloom?
Tóm lại: một trong những cuộc khủng hoảng tài chính lớn nhất mọi thời đại. Trong phần tóm tắt cuốn sách này, bạn sẽ tìm hiểu chính xác nguyên nhân gây ra nó và chính phủ Hoa Kỳ đã làm gì để giải cứu nền kinh tế khỏi rơi vào tình trạng khó khăn hoàn toàn. Nếu họ không giải quyết vấn đề này, bạn sẽ không cần phải lo lắng về những tiêu đề kinh tế tồi tệ vì bạn sẽ không có khả năng mua máy tính, tivi hoặc một tờ báo để tìm hiểu tin tức.In short: one of the biggest financial crises of all time. In this book summary you’ll find out exactly what caused it and what the US government did to rescue the economy from going into a complete tailspin. If they hadn’t pulled it off, you wouldn’t have needed to worry about bad economic headlines as you wouldn’t have been able to afford a computer, television or a newspaper to learn the news.
Trong phần tóm tắt này về After the Music Stopped by Alan S. Blinder, bạn sẽ tìm ra:In this summary of After the Music Stopped by Alan S. Blinder, you’ll find out:
Tại sao một số người nghĩ rằng giá trị ngôi nhà của họ sẽ tăng gấp bốn lần chỉ trong bảy năm.Why some people thought their house values would quadruple in just seven years.
Điều gì đã gây ra sự sụp đổ của một biểu tượng uy tín 150 năm tuổi của Phố Wall.What caused the collapse of a 150-year-old prestigious Wall Street icon.
Điều gì liên kết các ngân hàng với Wile E. Coyote, chú chó sói trong phim hoạt hình rơi xuống mặt vách đá thẳng đứng.What links banks to Wile E. Coyote, the cartoon coyote who falls off vertical cliff faces.
Hãy bắt đầu bằng cách tìm hiểu lý do tại sao cuộc khủng hoảng tài chính lại xảy ra ngay từ đầu.Let’s start off by looking at why the financial crisis happened in the first place.
Sau Ý tưởng then chốt # 1: Sau năm 2000, bong bóng giá khổng lồ đã phát triển trên thị trường nhà ở và trái phiếu thế chấp.After the Music Stopped Key Idea #1: After the year 2000, enormous price bubbles developed in the housing and mortgage-bond markets.
Trước khi cuộc khủng hoảng tài chính lần đầu tiên xuất hiện vào năm 2007, việc mua nhà hoặc đầu tư vào trái phiếu dường như là một khoản đầu tư rất sinh lời. (Trong trường hợp bạn đang thắc mắc, trái phiếu là công cụ tài chính mà công ty phát hành trả cho bạn một mức lãi suất cố định hàng năm).Before the financial crisis first became evident in 2007, buying a house or investing in bonds seemed like a very profitable investment. (In case you’re wondering, bonds are financial instruments for which the issuing company pays you an annual fixed rate of interest).
Nhưng bên dưới triển vọng tích cực này, cả hai thị trường trên thực tế đều đang gặp khó khăn nghiêm trọng.But underneath this positive outlook both markets were in fact in serious trouble.
Trước hết, bong bóng giá đã phát triển trên thị trường nhà ở, có nghĩa là giá đã tăng lên mức hoàn toàn không bền vững. Thật vậy, từ năm 1997 đến năm 2006, giá nhà đã tăng trung bình 85%.First of all, a price bubble developed in the housing market, meaning that the prices had risen to wholly unsustainable levels. Indeed, between 1997 and 2006, house prices had risen by an average of 85 percent.
Bất chấp sự gia tăng này, hoặc có lẽ vì nó, mọi người vẫn tiếp tục đầu tư vào nhà ở, ngây thơ tin rằng giá sẽ tiếp tục tăng năm này qua năm khác.Despite this rise, or perhaps because of it, people kept investing in houses, naively believing that the prices would just keep rising year after year.
Điều này đã được thể hiện qua một cuộc khảo sát những người mua nhà ở Los Angeles, nhiều người tin rằng giá trị căn nhà của họ sẽ tăng 22% mỗi năm, do đó nếu họ mua một căn nhà với giá 500.000 đô la, nó sẽ có giá trị hơn 3,6 triệu đô la trong 10 năm. nhiều năm. Rõ ràng những kỳ vọng này là ảo tưởng.This was shown by a survey of Los Angeles’ home buyers, many of whom believed that their house values would rise by 22 percent each year, so that if they were to buy a house for $500,000, it would be worth over $3.6 million in ten years. Clearly these expectations were delusional.
Trong khi đó, thị trường trái phiếu cũng đã xuất hiện bong bóng giá.Meanwhile, the bond market had also developed a price bubble.
Để phục hồi nền kinh tế đi xuống vào năm 2001, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất mà các ngân hàng có thể vay tiền của nhau xuống chỉ còn một phần trăm. Ý tưởng là bản thân các ngân hàng sẽ bắt đầu trả lãi suất thấp hơn cho tài khoản ngân hàng của mọi người, do đó khuyến khích mọi người chi tiêu thay vì tiết kiệm tiền. Đồng thời, việc cắt giảm được phản ánh qua lãi suất mà các nhà đầu tư nhận được từ việc mua trái phiếu chính phủ, vì vậy họ tìm kiếm các khoản đầu tư có lợi hơn.To bounce back from a slump in the economy in 2001, the US Federal Reserve cut the interest rates at which banks could borrow money from each other to just one percent. The idea was that banks themselves would begin paying lower interest on people’s bank accounts, thus encouraging people to spend rather than save money. At the same time, the cut was reflected in the interest rate that investors got from buying government bonds, so they looked for more profitable investments.
Những gì họ tìm thấy là trái phiếu được gọi là Chứng khoán Thế chấp (MBS) - về cơ bản là nhóm các khoản thế chấp mà từ đó nhà đầu tư mua một phần như một trái phiếu và sau đó kiếm tiền từ các khoản thanh toán lãi suất mà chủ nhà thực hiện trên các khoản thế chấp của họ.What they found were bonds known as Mortgage Backed Securities (MBS) – essentially pools of mortgages from which the investor buys a slice as a bond and then earns money from the interest payments homeowners make on their mortgages.
Vào thời điểm thị trường nhà đất đang bùng nổ, vì vậy MBSs mang lại lợi nhuận cao và do đó đáng được mong đợi. Điều này cũng thúc đẩy bong bóng giá trên thị trường trái phiếu thế chấp.At the time the housing market was booming, so MBSs were highly profitable, and hence desirable. This fuelled a price bubble in the mortgage-bond market too.
Sau khi Ý tưởng chính bị đình trệ # 2: Quy định kém của các ngân hàng và chính phủ chịu trách nhiệm một phần cho bong bóng thị trường nhà đất và trái phiếu.After the Music Stopped Key Idea #2: Poor regulation by banks and the government was partially responsible for the housing and bond market bubbles.
Bong bóng giá được thảo luận trong phần tóm tắt cuốn sách trước không chỉ xuất hiện một cách kỳ diệu trong thị trường nhà đất và trái phiếu. Thay vào đó, chúng phát triển do quy định kém của cả ngân hàng và chính phủ.The price bubbles discussed in the previous book summary did not just magically appear in the housing and bond markets. Rather, they developed as a result of poor regulation by both the banks and the government.
Ví dụ, bong bóng nhà đất một phần là do các ngân hàng chấp thuận cho người dân vay các khoản thế chấp mà họ không đủ điều kiện. Những khoản thế chấp dưới chuẩn này đã được cấp cho người đi vay ngay cả khi mức thu nhập và lịch sử tín dụng của họ lẽ ra khiến người cho vay phải lo lắng. Nhưng đối với các ngân hàng, mục tiêu chính là bán nhiều khoản thế chấp để thúc đẩy sự bùng nổ nhà ở.The housing bubble, for example, was partly caused by banks approving people for mortgages for which they did not qualify. These subprime mortgages were issued to borrowers even when their income levels and credit history should have given lenders cause for concern. But for the banks, the main thing was to sell lots of mortgages to fuel the housing boom.
Ví dụ, một cặp vợ chồng đã kết hôn ở California hái dâu để kiếm sống và kiếm được tổng thu nhập hàng năm là 27.000 đô la đã được cho một khoản thế chấp trị giá 720.000 đô la! Rõ ràng là trong dài hạn, hầu hết những người đi vay như họ cuối cùng sẽ vỡ nợ.For example, one married couple in California who picked strawberries for a living and made a combined annual income of $27,000 were given a $720,000 mortgage! It was clear that in the long term most borrowers like them would eventually default on their loans.
Đối với bong bóng thị trường trái phiếu, một phần là do sự hiểu biết và điều tiết kém của chính phủ về một loại công cụ tài chính mới: Hoán đổi Mặc định Tín dụng (CDS).As for the bond market bubble, it was partially due to the government’s poor understanding and regulation of a new type of financial instrument: the Credit Default Swap (CDS).
CDS về cơ bản là một chính sách bảo hiểm mà nhà đầu tư có thể mua khi trái phiếu bị vỡ nợ. Ví dụ, nếu họ mua một trái phiếu thế chấp, và chủ nhà không trả được nợ cho các khoản thế chấp của họ, thì trái phiếu đó cũng sẽ vỡ nợ.CDSs are basically an insurance policy that an investor can buy against a bond defaulting. For example, if they bought a mortgage bond, and the homeowners defaulted on their mortgages, the bond would default as well.
Trong trường hợp này, nhà đầu tư đã mua trái phiếu thường không còn gì cả. Tuy nhiên, nếu họ đã lấy một CDS cho trái phiếu, họ phải trả một khoản phí hàng năm cho công ty phát hành CDS, nhưng sau đó sẽ nhận được tiền bồi thường nếu trái phiếu vỡ nợ. Điều này tương tự như bảo hiểm xe hơi: bạn phải trả phí bảo hiểm, nhưng công ty bảo hiểm sẽ trả cho bạn nếu tổng số xe của bạn là.In this case the investor who bought the bond is normally left with nothing. However, if they have taken out a CDS for the bond, they pay an annual fee to the CDS issuer, but then receive compensation should the bond default. This is analogous to car insurance: you pay a premium, but the insurance company pays you if your car is totaled.
Vậy tại sao công cụ này lại là một vấn đề?So why was this instrument a problem?
Nếu không có quy định thích hợp, CDS trở nên phổ biến và rộng rãi đến mức nếu mọi người bắt đầu mặc định thế chấp của họ liên tục, rất nhiều trái phiếu sẽ vỡ nợ mà các công ty phát hành CDS sẽ không thể thanh toán. Và đây là những gì đã xảy ra với Bảo hiểm AIG, một trong những công ty bảo hiểm phát hành CDS lớn nhất trên thế giới: khi nhiều trái phiếu vỡ nợ, AIG về cơ bản đã bị phá sản.Without proper regulation, CDSs became so popular and widespread that if people had started defaulting on their mortgages en masse, so many bonds would have defaulted that the CDS issuers wouldn’t have been able to pay out. And this is what happened to AIG Insurance, one of the biggest CDS-issuing insurance companies in the world: when many bonds defaulted, AIG was essentially bankrupted.
Sau Ý tưởng then chốt về âm nhạc số 3: Khi bong bóng vỡ, các tổ chức tài chính lớn đã hoặc sắp phá sản.After the Music Stopped Key Idea #3: As the bubbles burst, major financial institutions found themselves in or near bankruptcy.
Năm 2007, đã đến lúc phải trả Pied Piper: bong bóng bắt đầu vỡ.In 2007 it was time to pay the Pied Piper: the bubbles began to burst.
Trong những tháng và năm tiếp theo, các làn sóng chấn động đã lan truyền khắp hệ thống tài chính, khiến một số tổ chức tài chính lớn nhất trên thế giới phải bó tay.In the following months and years, shockwaves traveled throughout the financial system, bringing some of the largest financial institutions in the world to their knees.
Có lẽ cú sốc lớn nhất là sự sụp đổ của Lehman Brothers, tổ chức đầu tư lớn thứ tư của Mỹ, ra đời từ những năm 1850.Perhaps the biggest shock was the downfall of Lehman Brothers, the fourth largest American investment institution, which had been around since the 1850s.
Lehman Brothers thất bại chủ yếu vì đã đầu tư nhiều vào các khoản thế chấp dưới chuẩn, và bị mắc kẹt khi tất cả những người đi vay này vỡ nợ.Lehman Brothers failed primarily because it had invested heavily in subprime mortgages, and was stuck when all these borrowers defaulted on their loans.
Năm 2008, công ty nộp đơn phá sản, một sự kiện khiến Phố Wall hoảng loạn. Nếu một biểu tượng của Phố Wall như Lehman có thể sụp đổ, ai sẽ là người tiếp theo?In 2008 the company filed for bankruptcy, an event which panicked Wall Street. If a Wall Street icon like Lehman’s could fall, who’d be next?
Sự hoảng loạn này lan rộng khắp thị trường, và các ngân hàng chỉ đơn giản là ngừng cho vay lẫn nhau, chỉ lo giữ đủ vốn cho bản thân. Sự phát triển này đặt một số tổ chức tài chính vào tình thế bấp bênh có khả năng đối mặt với những khoản lỗ lớn nhưng không thể huy động vốn để trang trải.This panic spread throughout the market, and banks simply stopped lending to each other, worrying only about holding on to enough capital themselves. This development put several financial institutions in a precarious position of potentially facing huge losses but being unable to raise funds to cover them.
Một trong những công ty như vậy là Bảo hiểm AIG khổng lồ. Công ty có số CDS trị giá nửa nghìn tỷ đô la và sẽ phải thanh toán chúng nếu các khoản thế chấp khiến chúng vỡ nợ.One such company was the giant AIG Insurance. The company had half a trillion dollars worth of CDSs, and would have to pay out on them should the mortgages underlying them default.
Đúng một ngày sau khi Lehman Brothers phá sản, AIG gặp khó khăn: các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế lớn - những công ty đánh giá sức khỏe tài chính của các công ty khác - đã hạ cấp tín nhiệm của AIG. Điều này cho thấy nó được coi là ít khả năng thanh toán hơn, nghĩa là ít khả năng trả nợ hơn.Exactly one day after the Lehman Brothers’ bankruptcy, AIG was in trouble: major international credit rating agencies – companies that judge the financial health of other companies – downgraded AIG’s credit grade. This indicated that it was considered less solvent, meaning less capable of paying back its debts.
Để ngăn công ty khổng lồ này thất bại, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải cho AIG vay 85 tỷ đô la Úc. Điều này được thực hiện bởi vì chính phủ lo ngại rằng nếu AIG cũng sụp đổ, nền kinh tế sẽ trượt từ một cuộc suy thoái đơn thuần thành một cuộc suy thoái hoàn toàn.To prevent this huge company from failing, the Federal Reserve was forced to loan AIG $85 billion. This was done because the government feared that should AIG also collapse, the economy would slide from a mere recession into a fully fledged depression.
Vì vậy, chính những người đóng thuế đã phải giải cứu hệ thống tài chính sau khi hai bong bóng thị trường độc hại vỡ ra.Thus it was the taxpayers who ended up rescuing the financial system after the two toxic market bubbles burst.
Trong phần tóm tắt cuốn sách sau đây, bạn sẽ khám phá chính xác cách chính phủ Hoa Kỳ quản lý để giải cứu hệ thống tài chính và nền kinh tế.In the following book summarys you’ll discover exactly how the US government managed to rescue the financial system and the economy.
Sau Ý tưởng chính về âm nhạc bị ngưng trệ # 4: Để tránh tình trạng trầm cảm, chính phủ Hoa Kỳ đã đầu tư vào các lynchpins của nền kinh tế.After the Music Stopped Key Idea #4: To avoid a depression, the US government invested in the economy’s lynchpins.
Khi hệ thống tài chính sụp đổ, các chính phủ trên thế giới đã quyết định hành động.As the financial system collapsed, governments around the world decided to take action.
Chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu trái bóng bằng cách ban hành Chương trình Cứu trợ Tài sản Rắc rối (TARP) vào năm 2008. Mục tiêu chính của chương trình là giúp hồi sinh các ngân hàng lớn, bởi vì sự thất bại của họ sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.The US government started the ball rolling by enacting the Troubled Assets Relief Program (TARP) in 2008. The program’s main goal was to help revitalize the big banks, because their failure would have affected the entire economy.
TARP đã giúp các ngân hàng bằng cách cung cấp vốn cho họ. Việc bơm vốn này khiến họ có nhiều khả năng thanh toán hơn, vì vậy họ có thể thanh toán tốt hơn cho các chủ nợ và các hóa đơn của mình.TARP helped banks by providing them with capital. This capital injection made them more solvent, so they could better pay their creditors and bills.
Các ngân hàng đầu tiên nhận tiền là các ngân hàng lớn ở Phố Wall như Citigroup, JP Morgan Chase và Bank of America, tổng cộng đã nhận được 125 tỷ USD.The first banks to receive money were the major Wall Street banks like Citigroup, JP Morgan Chase and Bank of America, who received $125 billion in total.
Sau đó, các ngân hàng nhỏ hơn cũng nhận được cổ phần của mình, và tổng thể, gần 205 tỷ đô la đã được phân bổ cho 700 ngân hàng khác nhau của Mỹ.After this, smaller banks got their share too, and overall, nearly $205 billion was allocated to 700 different American banks.
Nhưng ngoài việc này, quỹ TARP cũng được sử dụng cho các mục đích khác.But in addition to this, TARP funds were also used for other purposes.
Chúng được sử dụng để đảm bảo tài sản của Citigroup và Bank of America. Điều này có nghĩa là các khoản vay và trái phiếu của các ngân hàng đã được chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh nếu chúng thất bại, do đó làm xoa dịu nỗi lo sợ của các chủ nợ.They were used to guarantee the assets of Citigroup and Bank of America. This meant that the banks’ loans and bonds were guaranteed by the US government should they fail, thus assuaging the fears of creditors.
Các quỹ TARP cũng được sử dụng để cứu trợ ngành công nghiệp ô tô đang thất bại của Mỹ, vốn đang trên bờ vực sụp đổ do giá xăng cao, cạnh tranh nước ngoài vượt trội và suy thoái sau cuộc khủng hoảng tài chính.TARP funds were also used to bail out the failing American auto industry, which was on the verge of collapse thanks to high gas prices, superior foreign competition and the recession that followed from the financial crisis.
Nhìn chung, TARP được một số nhà kinh tế coi là một trong những chính sách kinh tế thành công nhất trong lịch sử của Hoa Kỳ. Mặc dù thật khó để nói điều gì sẽ xảy ra nếu TARP không được ban hành, nhưng có một điều chắc chắn là: chứng trầm cảm đã được tránh khỏi trong những năm sau cuộc khủng hoảng.All in all, TARP is considered by some economists to have been one of the most successful economic policies in the history of the United States. Although it’s hard to say what would have happened if TARP had not been enacted, one thing is for sure: a depression was avoided in the years that followed the crisis.
Sau Ý tưởng chính về việc dừng âm nhạc số 5: Chính phủ Mỹ cũng tăng chi tiêu và cắt giảm thuế để thúc đẩy việc làm.After the Music Stopped Key Idea #5: The US government also increased spending and cut taxes to boost employment.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính, một trong những mối quan tâm trực tiếp nhất của công chúng Mỹ là thiếu an toàn việc làm. Điều này là do một cuộc khủng hoảng tài chính thường làm cho nền kinh tế co lại, dẫn đến ít việc làm hơn.After the financial crisis, one of the most immediate concerns on the mind of the American public was the lack of job security. This is because a financial crisis usually causes the economy to contract, resulting in fewer jobs.
Chính phủ Hoa Kỳ quyết tâm làm điều gì đó để giải quyết vấn đề này và ban hành Đạo luật Tái đầu tư và Phục hồi của Hoa Kỳ (ARRA) vào năm 2009. Dự luật gói kích thích tài khóa này nhằm bơm tiền vào nền kinh tế để thúc đẩy và ổn định nó, và nó là một trong những dự luật của Tổng thống Barack Obama. những bước chuyển lớn đầu tiên trong văn phòng.The US government resolved to do something about this and enacted the American Reinvestment and Recovery Act (ARRA) in 2009. This fiscal stimulus package bill was meant to inject funds into the economy to boost and stabilize it, and it was one of President Barack Obama’s first big moves in office.
Về bản chất, ARRA đã sử dụng các nguyên tắc được nhà kinh tế học người Anh thế kỷ 20 John Maynard Keynes ủng hộ: Một trong những lý thuyết chính của Keynes là chính phủ có thể tăng nhu cầu hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế bằng cách tăng chi tiêu của chính phủ hoặc giảm thuế.In essence, the ARRA used the principles advocated by twentieth-century British economist John Maynard Keynes: One of Keynes’ main theories was that the government could increase demand for goods and services in the economy by increasing government spending or decreasing taxation.
Ví dụ, nếu chính phủ tạo việc làm cho bạn thông qua chi tiêu của mình, bạn sẽ có nhiều tiền hơn nhờ tiền lương của mình. Ngoài ra, nếu chính phủ giảm thuế, số tiền bạn mang về nhà sẽ cao hơn. Trong cả hai trường hợp, bạn có khả năng chi tiêu tiền mặt dư thừa cho hàng hóa và dịch vụ.For instance, if the government creates a job for you through its spending, you would have more money thanks to your wage. Alternatively, if the government were to decrease taxation, the amount of money you would take home would be higher. In both scenarios, you’re likely to spend the excess cash on goods and services.
Điều này lại kích thích việc làm, vì các doanh nghiệp sẽ cần thuê nhiều nhân công hơn để tạo ra nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn.This in turn stimulates employment, as businesses would need to hire more workers to churn out more goods and services.
Để đạt được hiệu quả này, ARRA bao gồm cả hai yếu tố: cắt giảm thuế và viện trợ cho chính quyền tiểu bang và địa phương để giúp họ giữ thuế ở mức thấp, và tăng chi tiêu cho những thứ như trợ cấp thất nghiệp và các dự án công việc để tạo ra việc làm mới.To achieve this effect, ARRA comprised both elements: tax cuts and aid to state and local governments to help them keep their taxes low, and increased spending on things like unemployment benefits and work projects to create new jobs.
Chi tiêu ARRA vẫn tiếp tục cho đến ngày nay, nhưng nó đã đạt mức cao nhất trong quý 2 năm 2009, ở mức 100 tỷ đô la mỗi quý. Một báo cáo ước tính rằng điều này chuyển thành chi phí từ 100.000 đến 170.000 đô la cho mỗi công việc mới được tạo ra.The ARRA spending continues to this day, but it hit its peak during the second quarter of 2009, at $100 billion per quarter. One report estimated that this translated into a cost of $100,000–$170,000 per new job created.
Cho dù đây có thể được coi là một câu chuyện thành công hay không vẫn còn được tranh luận bởi Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ ngày nay, nhưng nếu có bất cứ điều gì ARRA cho thấy chính phủ sẵn sàng hỗ trợ khu vực tư nhân để cứu nền kinh tế.Whether or not this can be considered a success story is still debated by Republicans and Democrats today, but if anything ARRA showed the government’s willingness to support the private sector to save the economy.
After the Music Stopped Key Idea # 6: Chính phủ Hoa Kỳ đã thông qua luật kinh tế mới để ngăn chặn các thảm họa tài chính trong tương lai.After the Music Stopped Key Idea #6: The US government passed new economic legislation to prevent future financial disasters.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính, chính phủ nhận ra rằng họ không thể chỉ tập trung vào việc kiểm soát thiệt hại.After the financial crisis, the government realized it couldn’t just focus on damage control.
Phần lớn các bác sĩ hướng tới việc ngăn ngừa bệnh tật hơn là chỉ chữa bệnh, chính phủ Hoa Kỳ muốn bảo vệ khu vực tài chính ốm yếu và vào năm 2010 đã ký Đạo luật Dodd-Frank thành luật để cải cách chính sách điều tiết kinh tế của Mỹ.Much as doctors aim to prevent diseases rather than just cure them, the US government wanted to safeguard the sickly financial sector, and in 2010 signed the Dodd-Frank Act into law to reform America’s economic regulatory policy.
Đạo luật nhằm mục đích thay đổi cách hệ thống tài chính được điều chỉnh bằng cách đặt ra các giới hạn để ngăn chặn hành vi làm giàu nhanh vốn phổ biến ở các tổ chức tài chính hàng đầu, cũng như bằng cách đảm bảo rằng chính phủ có một “tháp quan sát” lập pháp tiên tiến hơn để phát hiện các cuộc khủng hoảng kinh tế tiềm ẩn trong tương lai.The law aimed to change the way the financial system is regulated by placing limitations to prevent the get-rich-quick behavior that was endemic in leading financial institutions, as well as by ensuring that the government had a more advanced legislative “lookout tower” to detect potential future economic crises.
Một số luật khác trong Dodd-Frank nhằm mục đích:Some of the other laws in Dodd-Frank aimed to:
Ngăn chặn các khoản cứu trợ do người đóng thuế tài trợ trong tương lai bằng cách tuyên bố rằng các tổ chức tài chính gặp khó khăn sẽ không còn được chính phủ cứu.Prevent taxpayer-funded bailouts in the future by stating that troubled financial institutions would no longer be saved by the government.
Điều chỉnh cách các giám đốc điều hành lớn nhất của Phố Wall được bồi thường để họ không được thưởng khi chấp nhận rủi ro lớn.Regulate the way Wall Street’s biggest executives were compensated so that they would not be rewarded for taking huge risks.
Thành lập một cơ quan quản lý mới - Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng - để bảo vệ lợi ích của người tiêu dùng trong hệ thống tài chính.Create a new regulatory body – The Consumer Financial Protection Bureau – to protect the interests of consumers in the financial system.
Thật không may, còn quá sớm để đánh giá hiệu quả của Đạo luật Dodd-Frank, bởi vì mặc dù nó đã được ký thành luật vào năm 2010, nhưng nó vẫn chưa được thực hiện đầy đủ và vẫn đang hoạt động thông qua bộ máy của Thượng viện và Quốc hội. Việc triển khai chậm này xảy ra do một số thay đổi chính sách không thể được thực hiện quá nhanh, vì những thay đổi mạnh mẽ có thể một lần nữa gây ra hoảng loạn và bối rối.Unfortunately, it’s too early to gauge the effectiveness of the Dodd-Frank Act, because although it was signed into law in 2010, it hasn’t been fully implemented and is still working its way through the machinery of Senate and Congress. This slow roll-out comes because some policy changes can’t be pushed too quickly, as drastic changes could once again cause panic and confusion.
Tất nhiên, hiệu quả thực sự của hành động này trong việc ngăn chặn hoặc giảm nhẹ các cuộc khủng hoảng tài chính sẽ không trở nên rõ ràng cho đến khi một cuộc khủng hoảng khác xuất hiện.Of course, the true effectiveness of the act in preventing or alleviating financial crises won’t become apparent until another crisis presents itself.
Trong phần tóm tắt cuối cùng của cuốn sách, bạn sẽ khám phá ra bài học chính mà các chính phủ và các tổ chức tư nhân rút ra sau hậu quả của sự lộn xộn.In the last book summary, you’ll discover the main lesson learned by governments and private institutions in the aftermath of the mess.
Sau Ý tưởng chính về âm nhạc bị dừng # 7: Cần có quy định chặt chẽ hơn của chính phủ và các hoạt động ngân hàng tốt hơn để tránh các cuộc khủng hoảng tài chính trong tương lai.After the Music Stopped Key Idea #7: Stricter government regulation and better banking practices are needed to avoid future financial meltdowns.
Hy vọng rằng luật mới sẽ giúp thanh lọc hệ thống tài chính.Hopefully, new legislation will help purify the financial system.
Trước hết, chính phủ phải quản lý lĩnh vực tài chính chặt chẽ hơn, và thực sự đây là một trong những mục tiêu của Đạo luật Dodd-Frank.First of all, the government must regulate the financial sector more strictly, and indeed this is one of the goals of the Dodd-Frank Act.
Một trong những nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính là do một số ngân hàng cố gắng trốn tránh pháp luật, chẳng hạn như nói dối về các khoản nợ của họ với các cơ quan quản lý. Quy định tăng sẽ giúp ngăn chặn điều này, cũng như tạo điều kiện cho bong bóng giá được phát hiện sớm hơn.One of the causes of the financial crisis was the attempt by some banks to evade the law by, for example, lying about their debts to regulatory authorities. Increased regulation will help prevent this, as well as enabling price bubbles to be spotted sooner.
Nhưng thứ hai, các tổ chức tài chính cũng phải tự điều chỉnh bằng cách thiết lập các thông lệ ngân hàng tốt hơn. Họ thường theo đuổi sự tăng trưởng và lợi nhuận trong các thị trường đang bùng nổ mà không hề nghĩ đến những rủi ro mà họ đang phải đối mặt.But secondly, financial institutions must also regulate themselves by instituting better banking practices. Too often they chase growth and profits in booming markets without giving any thought to the risks to which they’re exposing themselves.
Sự ngu ngốc này gợi nhớ đến những trò hề của nhân vật hoạt hình Wile E. Coyote. Anh ta thường truy đuổi Roadrunner, một con chim cực nhanh mà anh ta muốn ăn thịt. Trong quá trình săn bắt con mồi, Wile E. Coyote thường chạy quá nhanh và bắn ra khỏi đường và vượt qua một vách đá. Anh ta không ngay lập tức nhận ra điều này và tiếp tục chạy giữa không trung mà không bị rơi. Chỉ khi anh ta nhìn xuống và nhận ra rằng chân của mình không còn trên nền đất vững chắc nữa, anh ta mới giảm mạnh vài trăm bộ.This foolishness calls to mind the antics of the cartoon character Wile E. Coyote. He’s usually in pursuit of the Roadrunner, an ultra-fast bird he wants to eat. In his fervor to catch his prey, Wile E. Coyote often runs so fast he shoots off the road and over a cliff. He doesn’t immediately realize this and keeps running in midair without falling. It is only when he glances down and realizes that his feet are no longer on solid ground that he plummets several hundred feet.
Hành vi này thực sự tương tự như cách các ngân hàng hoạt động trong thời kỳ khủng hoảng: họ tiếp tục chạy theo lợi nhuận đến từ các nguồn không bền vững trong dài hạn. Cuối cùng khi họ nhận ra vấn đề thì đã quá muộn: họ đã chạy khỏi một vách đá.This behavior is actually analogous to the way the banks operated during the crisis: they kept chasing after profits that came from sources that were unsustainable in the long term. When they finally realized the problem, it was too late: they had already run off a cliff.
Thay vì tiếp tục hành vi này, các tổ chức tài chính nên thận trọng, làm việc để xác định các bong bóng và tránh các hành động làm thổi phồng chúng hơn nữa.Rather than continue this behavior, financial institutions should tread carefully, working to identify bubbles and avoiding actions that inflate them further.
Nhìn chung, trong khi chính phủ có vai trò điều tiết hệ thống tài chính, các tổ chức tài chính tư nhân cũng phải cố gắng đảm bảo rằng các cuộc khủng hoảng tài chính tương tự sẽ không bao giờ xảy ra nữa.All in all, while the government has a role to play in regulating the financial system, private financial institutions must also try to ensure that similar financial meltdowns never occur again.
Đang đánh giá: Tóm tắt cuốn sách sau khi ngừng âm nhạcIn Review: After the Music Stopped Book Summary
Thông điệp chính trong cuốn sách này:The key message in this book:
Cuộc khủng hoảng tài chính bắt nguồn từ hai bong bóng giá độc hại trên thị trường nhà đất và thị trường trái phiếu thế chấp. Khi họ bùng nổ, một số tổ chức tài chính lớn rơi vào tình trạng khó khăn đến mức chính phủ Mỹ phải hỗ trợ họ. Rất may, các biện pháp đã thành công và ngăn nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái toàn diện.The financial crisis stemmed from two toxic price bubbles in the housing market and the mortgage-bond market. When they burst, several major financial institutions were in such dire straits that the US government had to support them. Thankfully, the measures were successful and prevented the economy from sliding into a full-blown depression.
Lời khuyên hữu ích:Actionable advice:
Hãy suy nghĩ thật lâu và thật kỹ trước khi vay thế chấp.Think long and hard before taking on a mortgage.
Nhiều người mơ ước sở hữu nhà, và khi các khoản thế chấp lớn dễ dàng có được, thường có vẻ như người ta sẽ thật ngu ngốc khi không nắm bắt cơ hội. Nhưng trước khi bạn vay thế chấp, hãy suy nghĩ kỹ về nghĩa vụ dài hạn mà nó mang theo, thường kéo dài hàng thập kỷ. Nhiều thứ có thể thay đổi trong khoảng thời gian đó. Nếu bạn bị mất việc làm thì sao? Điều gì sẽ xảy ra nếu lãi suất tăng gấp 5 lần? Điều gì sẽ xảy ra nếu giá nhà tăng và khu phố của bạn trở thành một bãi cát hoang vắng? Cố gắng có được một khoản thế chấp bền vững ngay cả trong trường hợp xấu nhất, không phải là một khoản bạn khó có thể xử lý khi mọi thứ ổn định.Many people dream of homeownership, and when large mortgages are easy to get, it often seems one would be foolish not to seize the chance. But before you take on a mortgage, think carefully about the long-term obligation it carries, often lasting decades. Many things can change in that time span. What if you lose your job? What if interest rates quintuple? What if house prices tank and your neighborhood becomes a deserted dust bowl? Aim to get a mortgage that is sustainable even in a worst-case scenario, not one you can barely handle when everything’s stable.
Đừng để bị đám đông cuốn đi.Don’t get carried away by the crowd.
Vào đầu những năm 2000, nhiều người đã tán dương những phẩm chất của trái phiếu và nhà ở. “Hãy vào một trong hai thị trường này và chắc chắn đó là người chiến thắng”, họ nói, “giá sẽ tăng và tăng mãi mãi.” Mọi người tin vào sự lạc quan của họ và đổ xô tham gia. Họ dồn tất cả những gì có được vào việc mua trái phiếu và bất động sản, nghĩ rằng thời kỳ tốt đẹp sẽ kéo dài mãi mãi. Điều quan trọng là bạn không rơi vào cái bẫy này - khi nhiều người nói điều gì đó là một ý kiến hay, đừng làm theo họ một cách mù quáng. Thực hiện một số nghiên cứu và tìm ra nó tốt như thế nào cho chính bạn.In the early 2000s many people were extolling the virtues of bonds and houses. “Enter either of these markets and it’s a sure-fire winner,” they said, “the prices will go up and up forever.” People believed their optimism and rushed to join in. They put all they had into buying bonds and real estate, thinking that the good times would last forever. It is important that you don’t fall into this trap – when lots of people say something is a good idea, don’t blindly follow them. Do some research and find out how good it is for yourself.
after_music_stopped_financial_crisis_response_work_ahead.txt · Last modified: 2021/08/07 00:03 by bacuro